투자론, 발행시장의 의의 및 기능에 대하여 설명하시오

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1. 발행시장의 의의

발행시장은 증권이 새롭게 발행되는 시장으로 발행되는 증권이 발행인으로부터 최초의 투자자에게 매도돼서 투자자로부터는 발행인에게 자금이 이전되는 추상적인 시장이라고 볼 수 있다. 발행시장은 기업이 장기자금을 조달하는 시장으로서 기능을 독자적으로 수행한다. 투자자들에게는 여러 가지 다양한 종류의 투자수단을 제공해서 국민경제 향상에도 기여하고 있다.
2. 발행시장의 기능

첫째, 자금조달의 기능은 광범위한 투자자로부터 거액의 장기자금을 일시에 조달할 수 있도록 하고 기업자본의 대규모화를 가능하게 한다. 둘째, 자본의 집중 기능은 자금의 공급자로부터 증권을 매개로 하고 있어서 자금의 수요자는 자본을 집중할 수 있는 역할을 한다. 셋째, 최초 소유 분산 기능으로 발행시장의 기능은 신규로 발행되는 증권이 최초 분산 가능하도록 해서 기업의 소유구조를 분산시켜준다. 넷째, 경제 조정 기능이다. 정부는 증권시장에 있어서 공개시장조작 등으로 통화를 조정해서 물가안정, 금리안정 등을 꾀하게 된다. 다섯째, 투자수단의 제공 기능은 자금을 제공하는 투자자가 배당액과 이자를 제공받게 돼서 투자자금 증식이 이뤄지도록 하는 것이다.
3. 발행시장과 유통시장의 관계

증권시장에서 증권 발행이 효율적으로 이뤄질 수 있도록 하려면 발행한 증권의 매매거래도 원활하게 성립되어야 한다. 실제로 발행시장과 유통시장의 기능은 함께 충분하게 발휘되어야 하는 것이다. 유통시장에서의 시장성과 환금성이 보장되는 정도의 차이에 따라서 발행증권의 규모나 조건, 시기 등이 영향을 받을 수밖에 없다. 이로써 발행시장에서의 증권발행규모는 유통시장의 공급 상황에도 영향을 미치게 되는 것이다.
4. 발행시장의 구성 주체

발행시장으로는 발행인, 발행기관, 투자자로 이뤄질 수 있다. 발행인은 증권의 공급자이면서 자금의 수요자다. 증권발행인은 주식과 사채를 발행하는 사기업, 국공채를 발행하는 국가와 지방자치단체, 특수채를 발행하는 공사나 특수 은행같은 특수법인을 말한다. 발행기관의 경우는 발행증권의 인수와 매출기능을 담당하고, 우리나라의 경우 주관회사의 역할은 주로 금융투자회사가 담당하는 편이다. 발행시장에서의 투자자는 모집이나 매출에 응할 수 있고, 유가증권을 최종적으로 취득하는 개인이나 기관투자자로 자금의 공급자이면서 최초의 투자자가 될 수 있다.

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1. 발행시장의 의의

발행시장은 기업이나 정부 등이 새로운 증권을 발행하여 자금을 조달하는 시장입니다. 이 시장은 자금 공급자와 자금 수요자를 연결하여 자본 형성에 기여하며, 기업의 성장과 경제 발전에 중요한 역할을 합니다. 발행시장은 기업이 필요한 자금을 조달할 수 있게 하고, 투자자들에게는 새로운 투자 기회를 제공합니다. 또한 기업의 자금 조달 비용을 낮추고 투자자의 수익률을 높일 수 있습니다. 따라서 발행시장은 자본 시장의 핵심 기능을 수행하며, 경제 성장과 발전에 필수적인 역할을 합니다.
2. 발행시장의 기능

발행시장의 주요 기능은 다음과 같습니다. 첫째, 자금 조달 기능입니다. 기업이나 정부 등이 새로운 증권을 발행하여 자금을 조달할 수 있습니다. 둘째, 자본 형성 기능입니다. 발행시장을 통해 자금이 기업이나 정부에 공급되어 자본이 형성됩니다. 셋째, 가격 발견 기능입니다. 발행시장에서 증권의 가격이 결정되며, 이는 유통시장에 영향을 미칩니다. 넷째, 투자 기회 제공 기능입니다. 발행시장은 투자자들에게 새로운 투자 기회를 제공합니다. 다섯째, 정보 제공 기능입니다. 발행시장에서는 기업이나 정부의 정보가 공개되어 투자자들의 의사결정에 도움을 줍니다. 이와 같이 발행시장은 자금 조달, 자본 형성, 가격 발견, 투자 기회 제공, 정보 제공 등의 중요한 기능을 수행합니다.
3. 발행시장과 유통시장의 관계

발행시장과 유통시장은 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 발행시장에서 새로운 증권이 발행되면 이는 유통시장에서 거래됩니다. 유통시장에서의 거래 활성화는 발행시장에 긍정적인 영향을 미칩니다. 투자자들이 유통시장에서 증권을 거래할 수 있다는 것은 발행시장에서 증권을 구매할 동기가 되기 때문입니다. 또한 유통시장에서의 가격 형성은 발행시장에서의 증권 발행 가격에 영향을 줍니다. 발행시장과 유통시장은 상호 보완적인 관계를 가지며, 자본 시장의 효율성 제고에 기여합니다. 따라서 발행시장과 유통시장은 자본 시장의 건전한 발전을 위해 긴밀히 연계되어 있다고 볼 수 있습니다.
4. 발행시장의 구성 주체

발행시장의 주요 구성 주체는 다음과 같습니다. 첫째, 자금 수요자인 기업이나 정부입니다. 이들은 새로운 증권을 발행하여 자금을 조달합니다. 둘째, 자금 공급자인 투자자들입니다. 이들은 발행시장에서 새로운 증권을 구매하여 투자합니다. 셋째, 증권 발행 주관사입니다. 이들은 기업이나 정부를 대신하여 증권 발행을 주관하고 투자자를 모집합니다. 넷째, 금융 감독 기관입니다. 이들은 발행시장의 공정성과 투명성을 감독하고 규제합니다. 다섯째, 거래소입니다. 거래소는 발행시장에서 새로운 증권의 상장을 주관하고 유통시장에서의 거래를 지원합니다. 이와 같이 발행시장은 다양한 주체들이 상호작용하며 자본 시장의 핵심적인 역할을 수행합니다.

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