..PAGE:1재무제표 분석㈜롯데칠성음료제출일: 2010. 06.17..PAGE:2목차산업분석, 경쟁전략분석(1) 업계 현황(2) 5 FORCE 모델(3) 주요 경쟁전략2. 회계분석(1) 적신호 분석(2) 회계방법 비교(3) 이익의 질(4) 부외부채3. 재무분석(1) 횡단면 분석(2) 시계열 분석(3) R.O.E 분석(4) 비율 분석(5) 현금흐름 분석4. 예측분석(1) 도산예측(2) 신용평가(3) 가치평가5. 종합평가..PAGE:3사명최대주주(지분율)비상장 계열회사(지분율)롯데칠성음료신격호(2.4%), 롯데제과(11.4%), 호텔롯데(5.8%)롯데주류BG(100%), 롯데아사히맥주(85%)코카콜라음료LG생활건강(90%)-해태음료아사히맥주(58%), 호텔롯데(19%)-롯데칠성코카콜라해태기타0.3790.1820.1060.228음료시장 시장점유율롯데칠성 37.900%코카콜라 18.200%해태 10.600%기타 22.800%차트 데이터 범위의 크기를 조정하려면 범위의 오른쪽 아래 모서리를 끄십시오.0탄산주스커피,스포츠곡류, 생수0.3760.2040.2510.169국내음료시장탄산 37.600%주스 20.400%커피,스포츠 25.100%곡류, 생수 16.900%차트 데이터 범위의 크기를 조정하려면 범위의 오른쪽 아래 모서리를 끄십시오.음료산업의 회사별 점유율업계현황음료산업의 제품별 점유율..PAGE:4탄산음료(칠성사이다)주스(델몬트오렌지)커피(레쓰비)주류(스카치블루)먹는샘물(아이시스)다류(실론티)기타(2%부족할때 등)0.3450.2720.10.0880.0430.0340.119롯데칠성 매출액 비율탄산음료(칠성사이다) 34.500%주스(델몬트오렌지) 27.200%커피(레쓰비) 10.000%주류(스카치블루) 8.800%먹는샘물(아이시스) 4.300%다류(실론티) 3.400%기타(2%부족할때 등) 11.900%차트 데이터 범위의 크기를 조정하려면 범위의 오른쪽 아래 모서리를 끄십시오.업계현황..PAGE:5산업분석 (기존기업간의 경쟁)2. 퇴출장벽 : 고정비율, 재고비율이 높아액 대비 비용(제조업) 중소기업 4.38% , 삼성전자 10%..PAGE:131. 유색탄산음료가 점차적으로 감소세, 건강지향적인 기능성 음료의 성장이 계속될 전망2. 히트 신제품의 출현가능성 적어진 반면, 틈새시장을 겨냥한 기능성 음료 범람예상3. 수돗물에 대한 불안감 및 편리성 추구하는 소비자의 증가로 샘물시장 꾸준히 증가4. 해양 심층수 등 값비싼 고급 샘물에 대한 선호도 증가 추세5. 차 음료 시장은 계속적 성장이 가속화 될 전망경쟁전략분석음료시장 전망..PAGE:141.매출전략- 적극적이고 합리적인 영업정책 수립으로 시장우위 확보- 판매조직의 활성화 (자판기 시장 적극진출)2. 제품전략- 고 부가가치제품의 개발로 제품의 단위당 수익성 제고- 품질의 고급화로 제품력 우위 확보- 제품의 수명주기 단축화에 따른 제품의 다양화3. 국제화전략- 해외 직접투자를 통한 시장확대- 국제경쟁력 제고를 위한 인재교육4. 유통관리 해결방안- 롯데그룹 전문 물류업체 조직 및 활성화- 계절별 생산량과 제품별 창고관리- 대체용기 개발로 제품의 경량화경쟁전략분석..PAGE:151. 사이다시장- 스프라이트와의 경쟁에 적극대응- 시장 성장율 둔화로 인하여 추가 투자지양, 유지전략2. 콜라시장- 연령을 차별화 하고 시장을 세분화3. 우유탄산음료- 국내 시장성장률 둔화로 중국시장 등의 적극적 해외진출 전략 수립4. 주스- 높은 시장성장률 및 매출액 추이, 소비패턴 변화 대처 위해 고급화, 차별화 전략5. 스포츠 음료- 낮은 인지도 보이는 마하세븐에 대한 이미지 제고 전략수립6. 캔커피- 주 소비대상인 10대 후반에서 30,40 대를 겨냥해서 독특한 맛 개발7. 생수시장 확장전략- 가정용, 업소용 위주의 소극적 마케팅에서 탈피, 페트병시장 적극적인 광고,판촉활동경쟁전략분석(제품별)..PAGE:16적신호 항목42기 (전기)43기 (당기)변화율(전기대비)분석결과감사보고서적정의견적정의견-특이사항 없음임의비용 감소TOTAL61,452,208,74267,801,931,10010.33%전기보다 임의보이고 있음.단위: 원..PAGE:19롯데칠성음료코카콜라음료1. 수익인식 기준인도기준(배당금수익: 권리와 금액이 확정된 시점)인도기준2. 대손충당금설정현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대해 합리적으로 산출좌동3. 재고자산평가총평균법(단, 저장품, 미착상품 및 미착원료는 개별법)총평균법4. 유가증권평가춍평균법 원가산정이동평균법 원가 산정매도가능증권: 공정가액(시장성이 없는 지분증권 : 취득원가)좌동5. 리스-운용리스6. 퇴직급여충당금퇴직보험에 가입하여 납입한 퇴직보험료: 퇴직급여충당부채에서 차감지급이 확정된 퇴직급여충당부채: 미지급금 계상전액 계상7. 장기성매출채권의 평가7% 할인하여 계상-8. 연구 개발비제조원가처리-회계방침 비교..PAGE:20롯데칠성음료코카콜라음료9. 유형자산 상각토지 : 장부가액 평가토지: 3년주기로 공정가치 평가공정가치와 장부가액이 중요하게 차이가 나는경우=>공정가치그 외의 모든 유형자산: 취득원가-감가상각누계액좌동구분내용연수상각방법구분내용연수상각방법건물30년정액법건물40년정액법구축물15년정액법기계장치12년정액법기계장치8년정률법집기&비품3~10년정액법기타자산5년정률법차량운반구5~12년정액법판매설비2~12년정액법공병&케이스5년정액법10. 무형자산상각구분내용연수상각방법구분내용연수상각방법영업권5년정액법기타 무형자산3년정액법산업재산권5~10년정액법임차시설이용권20년정액법감사의견적정의견적정의견회계방침 비교..PAGE:21롯데칠성보수적재고자산총평균법O감가상각기계장치,기타자산: 정률법그 외 정액법O리스-X충당금설정O자산재평가개정된 기업회계기준서 제5호 유형자산에 따라 토지에 대하여 재평가모형을 적용.당기말 유형자산이 전기대비 94.21%증가X연구개발비매출원가로 비용화O=> 회계방법이 보수적 이다.이익의 질..PAGE:2239기 39기 39기 39기40기 40기 40기 40기41기 41기 41기 41기42기(전기) 42기(전기) 42기(전기) 42기(전기)43기(당기) 43기(당기) 43기(당기) 43기(당기)81573 95205 26720 12590.11.12일 자로 무상감자 실시=>자본금은 3,759억->1,000억으로 감소, 2,759억원의 감자차익 발생->자본잉여금 증가=>LG생활건강이 인수합병 자금 마련을 위해 코카콜라를 상장하려는 사전 절차.유동부채: 동종업계에 비해 상당히 높음.회사명롯데칠성음료코카콜라음료해태음료단위:억원항목2009.12백분비2009 .12백분비2009 .12백분비평균유동자산4,21514.4%99624.4%79130.8%23.2%현금및단기예금1,8496.3%591.4%642.5%3.4%매출채권1,1153.8%40610.0%51820.2%11.3%재고자산1,1033.8%2335.7%2309.0%6.1%비유동자산25,10385.6%3,07875.6%1,77869.2%76.8%투자자산11,80740.3%330.8%0.40.0%13.7%유형자산12,96344.2%2,79868.7%1,75368.2%60.4%무형자산180.1%20.0%-31-1.2%-0.4%자산총계29,319100.0%4,074100.0%2,569100.0%100.0%유동부채2,97710.2%71417.5%1,68865.7%31.1%매입채무1,2784.4%2295.6%32512.7%7.5%비유동부채6,44422.0%3488.5%44017.1%15.9%사채3,74712.8%----12.8%부채총계9,42032.1%1,06226.1%2,12982.9%47.0%자본금680.2%1,00024.5%94136.6%20.5%자본잉여금2,5658.7%3,01674.0%0.0%27.6%기타포괄손익누계액8,69529.7%3819.4%49819.4%19.5%이익잉여금8,57429.2%-1385-34.0%-999-38.9%-14.5%자본총계19,89867.9%301173.9%44017.1%53.0%..PAGE:26횡단면 분석(09년 롯데칠성 VS 경쟁사 백분비 손익계산서)◆ 롯데칠성- 매출액은 롯데칠성이 가장 높고, 해태음료가 가장 낮음.- 백분비의 대부분 항목이 경쟁사와 비슷한 수준임, 다만, 영업이익에 차이가 있음.- 영업외손익이 적자를V (기업가치) : 시가총액 + 부채총액 - 현금성자산EBITDA: 기업이 영업활동을 위해 벌어들이는 현금창출 능력최종학 교수 결론OCF : 기업의 현금창출능력의 지표로서 EBITDA 보다 우수EBITDA 대신 OCF (영업활동으로 인한 현금흐름: 현금흐름표) 사용해야.(EV/OCF : 투자활동으로 인한 현금흐름 고려하지 않음)2. ‘두산주류’ 의 이익과 현금흐름에 대한 자세한 정보를 가지고 있지 못해인수가격의 적정성 파악 어렵다.‘두산주류’ 인수 가격은 적정한가?..PAGE:29시계열 분석(07~09년 롯데칠성 추세 손익계산서)연도2007년2008년2009년 (단위:억원)항목2007.1백분율2008.1백분율2009.1백분율매출액11,104100%11,814106.4%12,217110.0%매출원가6,827100%7,390108.2%7,647112.0%매출총이익4,278100%4,425103.4%4,570106.8%판매비와일반관리비3,638100%3,824105.1%3,904107.3%인건비1,539100%1,626105.7%1,601104.0%감가상각비320100%346108.1%350109.4%영업이익639100%60194.1%666104.2%EBITDA1,251100%1,305104.3%1,347107.7%영업외손익241100%18476.3%-432-179.3%순금융비용-189100%-209110.6%41-21.7%외화관련손익-1100%-2200.0%81-8100.0%지분법손익60100%-46-76.7%-102-170.0%세전계속사업손익880100%78589.2%23426.6%법인세비용233100%19583.7%14662.7%계속사업손익647100%59091.2%8813.6%당기순이익647100%59091.2%8813.6%◆ 매출액, 매출원가 증가.=>매출액: 제품가격인상을 하여 증가.=>매출원가: 원재료 상승과 환율상승에 의한 원가급등으로 상승◆ 판관비 증가추세광고선전비, 판매촉진비가 증가원인◆ 영업외손익이 큰 폭으로 감소함,- 순금융비용이 증가.(전년보가)
