이색옵션과 구조화증권 사례: 현대증권 ELS, 우리증권 ELW

소개

이색옵션의 간단한 정의와 분류,
구조화증권의 정의와 사례: 현대증권 ELS, 우리증권 ELW에 관한 소개입니다.
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목차

이색옵션 exotic option
4가지 유형
구조화 증권
OTC market
현대히어로 125호
2. 디지털 ELW (우리투자증권)
2. 디지털 ELW (우리투자증권)
2. 디지털 ELW의 시장성 실패

본문내용

이색옵션 exotic option
의미: 장외시장(OTC market)에서 거래되는 파생상품으로서 ‘장내에서 보통 거래되는 상품’보다 복잡하게 변형된 구조를 갖는 옵션
a derivative which has features making
it more complex than commonly
traded products

동기: 고객의 다양한 요구를 충족시키기 위하여 금융기관들에 의해 디자인(변형)된 옵션



디지털 ELW는 기초자산 가격 수준에 상관없이 행사가격 이상 또는 이하가 되면 확정금액을 지급하므로 실제 기초자산의 가격변동률보다 높은 수익이 가능하게 된다고 우리투자증권은 설명했다. 다만, 기초자산이 크게 상승하거나 하락하는 경우에는 기본형 ELW가 유리함. 디지털ELW는 만기일에 특정 기초자산의 가격이 미리 정해져 행사가격보다 크거나 작으면 정해놓은 일정금액을 지급받을 권리를 가진다.


현재시점의 디지털ELW(주식워런트증권)가 국내 시장에 도입되자마자 발행이 중단되는 사태가 발생하며 자취를 감춘 것으로 나타났다.
 KOSPI200을 기초자산으로 하는 디지털ELW 2종을 시장에 내놓았지만, 얼마 지나지 않아 상장이 폐지됐고 이후 디지털ELW의 발행이 전무함.
 디지털ELW는 일반ELW와 달리 LP(유동성공급자)가격 제시가 쉽지 않았을 뿐더러 헷지가 어려워 적극적인 발행이 증권사에 부담으로 작용함.
 우리투자증권 관계자는 "디지털ELW는 지수가 특정 기초자산 가격근처에 머물러 있으면 헷지하는 증권사 입장에서 리스크가 너무 크다"고 설명.
 

참고자료

· 없음