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소개

기업가치평가의 중요성과 기업가치평가 방법 및 기업가치평가 사례를 통해 본 기업가치평가의 한계점 분석

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 가치의 개념

Ⅲ. 기업가치평가의 중요성

Ⅳ. 기업가치평가방법
1. EVA(Economic Value Added)모형
1) 개념
2) EVA 의 산출
2. Real Option 모형
1) 개념
2) Real Option의 유형

Ⅴ. 기업가치평가 사례
1. 사례 1
2. 사례 2
3. 사례 3

Ⅵ. 기업가치평가의 한계점

참고문헌

본문내용

기업에 대한 이해관계자는 크게 채권자와 주주로 분류할 수 있으며 회사정리절차가 개시되면 이는 채권자의 부와 주주의 부에 영향을 미치게 된다. 기업가치의 측정변수로서 어떠한 요인을 설정할 것인가는 재무관리의 궁극적 목표인 기업가치의 극대화를 고려해야 되며, 기업가치의 극대화는 주주 부의 극대화로 설명되어 질 수 있으므로 주주의 부를 측정할 수 있는 변수를 설정하여야 한다. 따라서 주식시장이 효율적이라고 한다면 각 기업의 주가가 주주의 부를 반영하고 있으며 결국 기업의 실질가치를 반영한다고 할 수 있으므로 투자수익률을 기업가치의 측정치로 사용할 수 있을 것이다.
기업의 자본구조 변경은 특정시점에 갑자기 나타나는 것이 아니고 기업의 내․외적 요인들이 복합적으로 작용하여 차츰 변경되는 과정을 걸어간다고 볼 수 있다. MM의 완전자본시장하에서는 자본구조가 기업가치와 무관하지만 현실의 자본시장을 고려할 때 자본구조는 기업가치에 영향을 미치고 따라서 기업가치를 최적화하는 자본구조가 이론연구의 핵심이 되었다. 종래의 자본구조이론은 단지 부채와 자기자본간의 배합비율이 기업가치에 미치는 정태적 배반관계를 다루어 왔으나, 최근에는 정보의 비대칭과 도덕적위해를 결부시켜 부채사용에 따른 대리인비용이 발생하며, 기업의 투자나 자본조달결정이 독립적인 것이 아니라 상호 영향을 미치고 있음을 밝히고 있다.
회사정리절차개시결정전과 결정후에 자본구조에는 변화가 있었는가를 측정하고, 또한 기존의 논문에서 입증된 자본구조에 영향을 미치는 요인들이 개시결정전과 개시결정후의 자본구조변화에 어떠한 영향을 미쳤는가에 대한 분석을 함에 있어 어떤 변수들을 독립변수로 선정할 것인가 하는 점이 문제시된다.

Ⅱ. 가치의 개념

일반적으로 단 하나의 가치(the only value)란 존재하지 않는다. 이와는 달리 가치(value)는 상황에 따라 달리 정의된다. 즉 다양한 가치의 정의(definitions of value)가 존재하며, 평가자는 평가의 목적에 따라 적절한 가치의 정의를 결정해야 한다.

참고자료

· - 강효석, 이원흠, 조장현(2001), 기업가치평가론, 홍문사
· - 강동석(1996), 상장제도가 기업가치 및 자본구조에 미치는 영향, 석사 학위 논문,서울대학교 대학원
· - 김정유(2000), 실물옵션(Real Option Valuation: ROV)을 이용한 dot,com 기업의 가치평가: Amazone,com의 가치평가 사례를 중심으로,Working Paper No,2,(주)이비즈 그룹
· - 신 진(2001), 경제 시스템의 변화와 기업 가치평가, 감정평가논집 제11집
· - 임재환(1998) , 기업 가치평가방법에 관한 연구, 감정평가연구원
· - 이제경(2001), 한국e-비지니스 기업의 가치결정요인에 연구경희대학교대학원 무역학과 박사학위논문