(A+)워렌버핏의 투자원칙

소개

투자의대가 워렌버핏의 투자원칙입니다.
워렌버핏이 강조하는 투자자의 마음가짐과
기업선택시 고려해야할점 12가지, 그것이 적용된기업 등을 담고 있습니다.

목차

<버핏이 강조하는 투자자의 마음가짐>
<워렌버핏의 종목선택의 12가지 기준>
☞ 모든 것이 총망라된 기업 : 코카콜라

본문내용

§ 재무요소(기업의 재무적 의사결정 측면)
7. 주당 순이익보다는 자기자본 수익률(자기자본에 대비한 영업수익)을 중시한다.
- 주당순이익이 감소하더라도 그것이 자기자본수익률을 증가시키기 위해 회사에 유보된 것 일수도 있으므로 투자에 정확한 지표로 삼을 수 없다. 부채가 적고 자기자본수익률이 증가하는 회사를 찾아야함.
8. 기업 가치를 정확하게 알기위해 주주이익(Owner earn-ing)을 산출한다.
9. 높은 매출액 수익률(high profit margin)을 가진 회사를 선택한다.
- 매출을 통해 이익을 만들어 내지 못하는 회사는 가치가 없다.
10. 사내에 유보금을 남긴다면 그 이상으로 시가총액이 증가하는지 살핀다.
- 만약 어떤 회사가 오랜 기간동안 비생산적인 곳에 사내유보금을 투자하느라 사내 유보 정책을 남용한다면 궁극적으로는 그 회사의 주가는 하락한다.(우량기업은 회사에 유보된 금액만큼이나 그 이상 주가가 상승해야 한다.)
§ 시장요소
11. 내재가치를 산출한다.
- 회사가 앞으로 벌어들일 것으로 예상되는 모든 수익(주주이익)을 추산하고 그것을 현가로 환산(이자율 수준을 결정)한다. 여기서 수익은 그 회사의 특성, 재무적인 건전성, 경영진의 자질들을 적용해야 한다. 또한 이것이 정확히 예측 가능한 기업들만 그 대상으로 한다. 이 일후 적정한 할인율로 할인한다. (할인율=무위험수익률=금리) - 모든 것은 확실해야 한다.
12. 주식을 내재가치보다 충분히 낮은 가격으로 매수한다.
- 주가 하락 시 위험을 줄일 수 있으며 장기적으로 매우 높은 수익률을 올릴 수 있다. 시장 평균이상의 수익성을 보유하고 있는 기업을 찾아서 주가가 내재가치 이하로 내려갔을 때 매수한다.

참고자료

· 워렌버핏의 투자원칙