M&A의 동기와 이론

소개

M&A 의 동기와 동기별제이론에 대해 정리하였습니다.
꼼꼼한 주석도 포함되어있습니다^^

목차

Ⅰ.서론

Ⅱ.본론
제1절 M&A 동기이론의 변천과 특징

제2절 M&A 동기별 제이론
1.가치극대화동기(value maximization motive)
(1)효율성이론
(2)정보이론(information theory)
(3)대리인 문제이론(agency problem)
(4)시장지배력이론(market power theory)
(5)여유현금흐름가설(free cash flow hypothesis)
(6)기업지배시장가설
(7)세금효과이론(tax consideration theory)
2.기업성장극대화동기(growth maximization motive)
(1)경영목적이론(managerial goal theory)
(2)경영자주의이론(managerialism theory)

제3절 M&A 동기
1.영업적(경제적)동기
2.재무적 동기
3.경영전략적 동기

Ⅲ.결론 및 평가

Ⅳ. 참고문헌

본문내용

Ⅰ.서론
우리나라는 1990년대에 들어서면서부터 세계화,개방화등 치열한 경쟁환경하에서 대기업을 중심으로한 자발적 M&A사례가 점차 늘어나기 시작하였다.특히, 1997년말 IMF 체제로의 편입과 새정부 출범후 고조되고 있는 전면적인 기업구조조정 방안에서 나타난 일련의 사업부문 양도와 자산매각은 선진국의 생존전략인 M&A의 형태로서의 환경변화를 의미하며바람직한 현상으로 나타나고 있다.또한, 이러한 M&A가 기업의 성장발전을 위한 투자전략과 활동의 대안으로서 행해지며 조직의 효율화, 시장점유율 강화, 규모의 경제, 재무구조개선 등을 통한 경영시너지 효과를 유발시켜 기업가치극대화를 가져다주는 긍정적인 효과가 있다.그러나 경쟁업체와의 결합을 통한 독과점적 이윤확보 및 기업의 대형화로 야기될 수 있는경제력 집중에 의한 자원의 비효율적 배분등 부정적 측면도 존재한다.
그럼 이제부터 이러한 M&A의 동기와 그 이론들을 알아보겠다.
Ⅱ.본론
제 1절 M&A 동기이론의 변천과 특징
M&A 동기의 중심과제는 합병인수에 대한 성과와 합병 시너지효과의 잠재적 원천을 구명하는 것이었다. 또한 M&A 동기의 주된 관심사항은 기업의 진정한 성장인가 혹은 기업가치인 기업이윤 극대화인가로 집약될 수 있으며, 이는 M&A 주체의 인식대상이 경영자와 주주의 관심 가운데 어느 측면에서 비롯되면 ‘기업이 처한 당시의 전략적 상황이 어떠한가에 따라 상이하게 나타날 것이다’라는 것이다.
미국 M&A의 제1차 물결(1897~1904)에서 현재까지 제5차 물결에 걸친 기업합병인수 역사에 있어서도 보면 합병의 동기는 시장의 독점과 규모의 경제를 통해서 기업수익의 증대를 가져오게 하는 것이었다. 미국에서의 실증적 분석에 따르면 M&A는 일반적으로 피합병기업과 합병기업의 주가를 사승시키는 것으로 나타나 M&A의 효율성을 어느 정도 지지하고 있으나, 그 효과는 미미한 것으로 분석됐다.
이에 따라 새로운 합병형태가 등장하게 되는데, 합병시너지이론(Weston:1961), 급속성장이론(Kelly:1967), 그리고 기업다각화에 의한 시너지와 위험분산효과 등에 관한 합병동기이론이 그것이다.

참고자료

· 「M&A이론과 실제」M&A이론과 실제/ 최도성 / 사회평론
· 외 한권