대우건설 M&A 실패 사례

목차

Ⅰ. 서론
1. 주제 선정 동기
2. 금호아시아나그룹 소개
3. 대우건설 소개

Ⅱ. 본론
1. 인수전까지의 대우건설 상황
2. 인수전에서 최종 낙찰까지의 과정
3. 금호아시아나의 인수 자금 조달 방법
4. 금호아시아나 M&A의 양면성
5. 승자의 저주
6. 금호아시아나그룹의 재기

Ⅲ. 결론 및 시사점

본문내용

요즘 한국의 경제 신문을 보면 승자의 저주라는 말을 심심치 않게 들을 수 있다. 웅진그룹 지주사인 웅진 홀딩스와 계열사인 극동건설이 기업회생 절차를 신청하면서 차입을 통한 무리한 M&A로 부실 위험에 빠진 '승자의 저주'가 다시 회자되고 있는 것이다. 과거 웅진 그룹과 같은 절차를 밟은 기업이 있다. 그것이 바로 저희가 선택한 기업인 금호 아시아나다. 2006년 대우건설과 2008년 대한통운을 치열한 경쟁 끝에 높은 가격으로 인수한 금호그룹도 2008년 하반기 글로벌 금융위기 직격탄을 맞았다. 그리고 대우건설을 인수하면서 무리하게 조달한 차입금으로 인해 유동성의 위기를 맞고, 당시 계약한 풋백옵션으로 많은 계열사를 매각해야만 했다. 금호그룹은 2010년 6월, 재무구조개선약정을 맺은 후에야 대우건설 매각을 결정하였고, 붙잡고 있던 대한통운까지 다시 내놓게 된다. 이 과정에서 형제 간 경영권 분쟁까지 벌어지게 된다.
즉 금호아시아나의 무리한 M&A 사례는 우리에게 세 가지의 시사점을 준다. 첫 번째로 무리한 투자결정은 기업의 재무를 악화시킨다는 것을 알 수 있었다. 본문에 가면 더 자세히 알 수 있지만, 당시 꾸준히 성장세를 달리고 있던 금호 아시아나 그룹은 무리한 M&A 추진으로 인해 엄청난 빚더미에 앉게 된다. 두 번째로 이 주제 속에는 풋백 옵션 계약, 워크아웃, 자율협약 등, 여러 가지 재무에서 꼭 알아야 될 개념들이 있기 때문이다. 마지막으로 최근 웅진그룹 지주사인 웅진 홀딩스와 계열사인 극동건설의 무리한 M&A의 해결책과 시사점을 알아볼 수 있기 때문에 선정하게 되었다.
2006년 당시 주위의 비판에도 불구하고 금호아시아나 그룹의 박삼구 회장이 성사시킨 금호의 대우건설 M&A 는 과연 성공적이었을까? 이 보고서에서는 현재 국내 시공능력 1위의 평가를 받고 있는 대우건설과, 대우건설의 인수합병을 통해 재계 8위로 급성장한 금호그룹의 사례를 분석하여, 기업인수 당시의 시장 환경 및 각 기업의 상황, 인수과정 및 인수 후 결과에 대한 면밀한 분석과 시사점을 알아보고자 한다.

참고자료

· http://terms.naver.com/entry.nhn?docId=650489&mobile&categoryId=2058 네이버 지식 백과
· 대우건설 홈페이지 (2006년 자료)
· [대우건설 재매각 후폭풍] 홀쭉해진 대우건설 http://news.hankooki.com/lpage/economy/200906/h2009063003061021540.htm
· 공자위 '대우건설 M&A' 관련자료 공개 http://economy.hankooki.com/lpage/economy/200710/e2007100718103570060.htm
· ‘재기 꿈꾸는 금호아시아나’ 다시 날 수 있을까 http://www.fnnews.com/view?ra=Sent0601m_View&corp=fnnews&arcid=201208070100062880003439&cDateYear=2012&cDateMonth=08&cDateDay=07