오스템 임플란트 사모펀드 투자심의 자료 보고서

소개

PE(사모펀드) 수업에서 실제 기업을 대상으로 작성한 투자심의 자료입니다.
발표용 PPT 자료입니다

목차

1. 오스템 임플란트 기업 개요
2. 임플란트 시장 개요 및 국내외 현황
2.1 시장개요
2.2 해외시장
2.3 국내시장
3. 우리가 들어가게 된 상황
3.1 국내 분석 - 임플란트 의료급여 시행
3.2 해외 분석 - 오스템 임플란트 해외진출 확대
4. Investment thesis
4.1 유럽 독일사업부 철수
4.2 전략적 중국 사업부 집중을 통한 이익 확대
4.3 매출 대비 판관비 비율 개선을 통한 영업이익 확대
5. Due diligence - 실사전략
5.1 국내 오스템 임플란트 사업부에 대한 실사
5.2 중국 오스템 임플란트 법인의 실사/현지 시장 현황에 대한 조사
5.3 기타지역 사업부에 대한 실사
6. 오스템 임플란트 Financial Data
7. Deal structuring
7.1 Deal structuring
7.2 Deal structuring의 효과
8. Deal sourcing>
9. Exit story
10. 투자 Risk
10.1 오너 리스크
10.2 재무정보에 대한 신뢰도 리스크
10.3 국내경영 리스크
10.4 해외경영 리스크
10.5 Exit 리스크
10.6 환위험에 대한 헷지
Conclusion : 왜 IC 가 이번 투자 건을 승인해야 한다고 생각하는가?>

본문내용

1. 오스템 임플란트 기업 개요

오스템 임플란트는 1997년 치과의사인 최규옥이 설립하였다. 빠른 속도로 제품의 품질을 개선했을 뿐 아니라 2001년부터 치과의사들을 상대로 임플란트 강의를 함으로써 임플란트 시술 가능 의사들을 배출하며 기존에 외산 제품 위주로 구성되어 있던 치과용 임플란트 시장을 국내 제품 위주의 시장으로 전환시키고 2007년 코스닥에 상장하였다.
주력 사업은 치과용 임플란트의 제조 및 판매로, 25% 정도는 그에 관련된 치과용 기자재를 수입해 판매하는 유통 매출에서 발생한다. 더불어 국내 시장의 급속한 포화를 예상하고 2006년부터 공격적으로 해외법인을 설립하여 2013년 현재 21개의 해외법인을 종속회사로 두고 있다.
핵심 역량으로 국내 1위, 아시아-태평양 1위, 세계 6위의 임플란트 전문기업과 강화된 기술 및 품질력을 강조하고 있으며, 주요 전략으로 R&D 투자 확대, 해외시장 수출 확대, 고객서비스 및 교육프로그램 강화에 주력하고 있다.

2. 치과용 임플란트 시장 개요 및 국내외 현황
2.1 시장 개요
세계 치과용 임플란트 시장 규모는 2005년 24억 달러에서 2012년 34억 달러로, 같은 기간 동안 연 평균 약 5.1%씩 성장하였다. 오스템 임플란트는 사업보고서에서 2013년 치과용 임플란트 세계 시장 규모를 약 38억 달러로 추정하였다. 향후 연간 8.1%씩 성장하여 2019년경에는 약 59억 달러 수준의 시장으로 클 것으로 추정된다.
한편, 국내 임플란트 시장 규모는 2010년 2억 2400만 달러에서 2013년 2억 4000만 달러 수준으로 최근 3년 간 연 2.7%씩 성장하였다. 2013년 이탈리아, 스페인, 스위스, 독일 등 임플란트 산업이 시작된 대부분의 유럽 국가들도 연간 10,000명 당 90~170개의 임플란트가 보급되고 있는데 반해 우리나라의 경우 연간 10,000명당 보급 현황은 약 225개로 상대적으로 많아 어느 정도 시장의 성장이 둔화된 것으로 보인다. 다만 2014년 7월부터 75세 이상, 2015년엔 70세 이상, 2016년 7월부터는 65세 이상 국민에게 임플란트 의료급여제도를 시행하기로 확정되면서 앞으로 시장 성장률에 긍정적인 효과를 줄 것으로 기대된다. IBK 투자증권은 임플란트 급여가 65세 이상까지 확대되는 2016년엔 시장규모가 2억 9700만 달러까지 성장해 향후 3년간 연평균 성장률은 약 7%가 될 것으로 전망하였다.

참고자료

· 오스템 임플란트, <2013 사업보고서>, 전자공시 시스템, 2014. 03. 31
· SK케미컬 오르고, 오스템 임플란트 급락 M&A 협상 결렬에 주가 희비 엇갈려, 서울경제, 2010. 04. 02
· IData 리서치 2012년
· 오스템 임플란트 사업보고서(2011~2013), Nobel Biocare annual report(2011~2013)
· 의료기기 기업의 경영실적 분석 -2011년 의료기기 공시기업의 재무자료 중심으로-, 한국보건산업진흥원 고경화, 2012
· 오스템 임플란트, 아이투자, 동양종합금융
· ITOOZA, ‘오스템, 치열한 경쟁 극복이 관건’(2010.2.8)
· 노인 임플란트 보험 급여화에 관한 검토, 김용진, 대한치과보험학회지 2013
· 치과용 임플란트 표면처리 기술의 시장분석, 한국보건산업진흥원 서건석 2012