재무관리4판 이해영 주관식 연습문제 11장

소개

재무관리4판 이해영

목차

1번 배당을 적게 지급할수록 기업가치가 증가한다는 주장에 대해 설명하라
2번 배당을 많이 지급할수록 기업가치가 증가한다는 주장에 대해 설명하라
3번 기업이 안정적인 배당성향을 유지하는 이유에 대해 설명하라
4번 배당의 정보효과에 대해 설명하라
5번 배당의 고객효과에 대해 설명하라
6번 자사주매입이 기업가치에 미치는 영향을 정보효과 중심으로 설명하라
7번 액면가 10,000원짜리 주식을 200,000주 발행하고 있는 기업이 2:1 주식분할을 하였을 경우 발행주식수와 자본금의 크기는?
8번 .모충전선은 전액 자기자본으로 구성된 기업이며 자본금계정은 다음과 같이 구성되어 있다.
9번 (주)상당관광의 현재주가는 20,000원이며 다음 기의 주당 배당액은 1,500원이다. 이기업의 주식에 대한 적정할인율이 15%일 경우 (주)상당관광의 다음 기 예상 주가를 구하라.
10번 EPS는 500원이고 현재주가는 10,000원이며, 발행주식수는 1,000,000주이다.
이기업의 경영진은 발행주식수의 10%에 해당하는 자사주를 매입하려고 하고 있다. 모든 조건이 동일할 경우 자사주매입 이후에 주가는 얼마가 될 것인가?

본문내용

재무관리 11장 주관식 연습문제

1번 배당을 적게 지급할수록 기업가치가 증가한다는 주장에 대해 설명하라
->첫째, 배당과 매매차이에 대한 세율의 차이다. 이는 세금납부 액수는 동일하지만 지급시점이 먼저 발생하는 배당소득세가 자본이득세에 비해 불리하게 되는 것이다.
둘째, 발행비용의 절감이며, 발행할 때 규모의 경제가 적용되기 때문에 발행비용만을 고려하면 배당을 적게 지급하는것이 기업가치에 유리하게 작용하게 된다.


2번 배당을 많이 지급할수록 기업가치가 증가한다는 주장에 대해 설명하라
-> 첫째, 거래비용의 감소가 있다.
둘째, 대리비용의 감소가 있고 이는 사내유보금을 받을 수 있어 그만큼 투자하는데 더 유리하다.
셋째, 신호효과. 이는 이익+외부자금조달=투자+배당이며 정보가 비대칭적인 상황에서는 신호효과로 인해 배당을 늘릴수록 기업가치가 상승하게 된다.


3번 기업이 안정적인 배당성향을 유지하는 이유에 대해 설명하라
->정규적인 수입을 원하는 투자자들에게 일정한 배당금을 주기 위해서 기업은 안정적인 배당성향을 유지한다.
이보다 더 중요한 이유는 투자자들이 위험회피적인 성격이 강하기 때문에 배당증감에 따라 비대칭적인 가격조정을 하기 때문이다.
간단한 배당모형을 통해 이를 알아볼 수 있다.

참고자료

· 없음