키코사례

소개

키코구조 및 피해사례분석

목차

1. 환헷지의 필요성
2. 키코의 구조
3. 국내기업의 키코 피해사례
4. 사건발생 원인 및 시사점

본문내용

수출입 기업에게는 환 헤지가 필수
수출입 기업에 경우 미래 일정 시점에 수출 대금으로
외화를 받음
미래 어떤 시점의 확정되지 않은 환율로 외화를 사거나
팔아야 하는 위험
수출업체 : 대금 시점의 외화가차 > 계약시점 환차익
< 계약시점 환손실
Risk Management
환율에 울고 우는 기업
수출로 인해 10%에 수익률을 내었음에도 불구하고 환율이 계약 당시
1000원에서 800원으로 내림으로써 결국에는 10%에 순손실이 발생
향후 발생할 수 있는 환차 손익을 최소화 하기 위해 환 헤지의 중요성
Risk Management
환선물(환율변동보험)
환위험 관리 기법 중 하나로
미래의 일정 시전에서 사고
팔 외환의 가격을 현 시점에
미리약정하는 거래
수출대금 매도 혹은




. KIKO로 인한 피해 과정

(1) 올해 초 예상치 못한 환율 급등, 806억원의 손실(확정손실+평가손실)로 쌓임

(2) KIKO로 손실을 입은 상태에서 하나은행과 신종통화 옵션인 PIVOT 체결
(PIVOT : KIKO와 마찬가지로 환율이 일정한 레벨에 있을 때 유효)

(3) KIKO와 PIVOT 두 계약으로 유입달러보다 더 많은 헤지가 이루어짐
(KIKO knock-in으로 3390억원, PIVOT knock-in으로 8228억원 손실)

(4) 결국 매출액인 7000억원 보다 4000억원의 오버헤지 된 금액으로 기업회생절차에 들어가게 됨

(5) 최근 다시 법정관리를 철회하고 채권단 공동관리 절차에 들어감

참고자료

· 없음