전환사채,전환우선주,UBS사건 분석,전환사채의 정의,전환사채의 장단점

목차

1. 전환사채
1) 전환사채의 정의
2) 전환사채의 장단점

2. 전환우선주
1) 전환우선주 정의
2) 전환우선주의 장단점

3. UBS사건 개요

4. UBS사건 분석
1) 주가지수와 은행주의 상관관계
2) UBS, Nikkei 225 지수선물 매도

5. UBS사건 교훈

본문내용

전환사채의 정의
◈사채로 발행되었으나 일정기간 후에 사채권자가 전환을 청구하면 보통주나 우선주로 전환될 수 있는 권리를 수반하는 사채
◈ 사채와 주식의 두 가지 성격을 모두 띄고 있음
◈ 일반적으로 전환사채 전환이 이루어지기 전까지 부채로 기록

전환사채의 장단점
장점
보통사채보다 저렴한 비용으로 자금조달가능
유상증자보다 배당압력 적음
주식전환으로 인한 자본잉여금의 증가로 재무구조 개전효과 큼
안정성과 수익성 겸비
만기까지 미전환시 일정금리의 수익보장
단점
전환권 행사시마다 증자에 따른 업무상의 번거로움이 적음
보통주로 전환시 경영권 위험
약세장에서는 메리트가 없음
신주인수권의 행사 후에는 낮은 이율의 사채만 존재함

전환우선주 정의
◈ 처음에는 우선주로 발행되었으나 일정기간 후에 우선주주가 전환을 청구하면 보통주로 전환 되는 권리가 부여된 주식
◈ 전환사채(CB)와 매우 유사한 특징을 가지고 있지만 본질적으로 전환사채는 채권이라는 점, 전환우선주는 주식이라는 점에서 큰 차이
◈ 우선주에 발행일로부터 일정기간 내에 보통주로 전환할 수 있는 권리를 부여한 주식. 총 발행주식의 25%범위 내에서 발행할 수 있다.

전환우선주의 장단점
장점
경영권방어에 유용하게 사용될 수 있음.
의결권 없는 주식으로 자본을 늘림으로써 경영여건 개선과 경영권방어를 동시에 얻음.
배당이 여의치 않을 경우 보통주로 전환하여 경영에 참여할 수 있음.
단점
적정한 배당을 해 줄 만큼 경영개선이 이루어지지 못하면 보통주 로의 전환을 통해 경영권이 오히려 위협해질 수 있음.
기업의 파산 시 잔여재산처분 권 이외에는 투자금을 회수할 방법이 없음.
일반 우선주보다 배당성향이 낮음.

참고자료

· 없음