최고경영자 성과측정치 사전 조정: 외부 영입 및 여성 최고경영자의 취임 첫해를 중심으로 (Pre-adjusted CEO Performance Measures: Focusing on the First Year of Externally Recruited or Female CEO Turnover)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계학회
· 수록지 정보 : 회계학연구 / 49권 / 1호 / 125 ~ 150페이지
· 저자명 : 박주형, 이상철, 이경태

초록

본 연구에서는 교체된 최고경영자의 특성으로 외부 영입 경영자와 여성 경영자를 선정하고, 교체된 최고경영자가 외부에서 영입되었거나 여성인 경우, 취임 첫해에 최고경영자 성과측정치를 사전 조정할 가능성이 더 높은지 실증적으로 검증하였다. 2011년부터 2014년까지 미국S&P 500대 기업 중 ISS Incentive Lab DB에서 최고경영자의 단기-연간 성과급 계약 자료를 구할 수 있는 기업을 표본으로 선정하였다. 검증 결과, 최고경영자 교체 여부는 성과측정치의 사전 조정에 유의적인 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 최고경영자 교체 여부만으로는 최고경영자 성과측정치의 사전 조정에 미치는 영향을 찾기 어렵다는 것을 의미한다. 그러나 교체된 최고경영자가 외부에서 영입되었거나 여성인 경우, 최고경영자 성과측정치의 사전 조정 가능성이 높아지는 것으로 나타났다. 본 연구는 교체된 최고경영자의 특성인 외부영입 경영자와 여성 경영자를 성과측정치의 사전 조정에 영향을 미치는 요인으로 파악했다는 점에서 선행연구와 차별화된 의의를 가진다.

영어초록

We classi fy the characteristics o f replaced CEO into externally recruited or female CEO. And then, we veri fies whether CEO per formance measures are pre-adjusted in the first year when externally recruited or fe male CEO inaugurates . Using CEOs’ short-term annual incentive plan contracts fro m the ISS Incentive Lab Database, we sample U.S. S&P 500 co mpanies for the period 2011-2014. The main test results of the study are as follows. First, CEO turnover has no effect on the ex-ante adjust ments o f CEO performance measures. This test result implies that it is di fficult to find an i mpact o f CEO replacement on the pre-adjust ment o f the CEO performance measures. Second, when the replaced CEO is externally recruited, the firm is more likely to i mplement ex-ante adjust ment o f CEO performance measures. Third, when the replaced CEO is fe male, the co mpany is more likely to i mple ment ex-ante adjust ment o f CEO performance measures. These second and third test results i mply that the firm is more likely to adjust CEO performance measures in advance when the replaced CEO is externally recruited or female. This study makes the contribution to the previous literature and practice by identi fying the replaced CEO characteristics that in fluence the ex-ante adjust ment o f CEO p erfo rman ce measu res .

참고자료

· 없음