역내불균형에 대한 유로존의 인식변화와 해소방향에 관한 연구 (Changing perception of the internal imbalance in eurozone and its perspective)

서지정보

· 발행기관 : 한국외국어대학교 국제지역연구센터
· 수록지 정보 : 국제지역연구 / 17권 / 4호 / 3 ~ 34페이지
· 저자명 : 강유덕

초록

유럽재정위기의 전개과정에서 부각된 유로존의 근본적 문제점 중 하나는 역내불균형의 확대이다. 대표적인 역내불균형은 회원국 간의 경상수지 격차로 회원국 간의 물가및 임금상승률의 격차가 확대되면서 남부유럽 국가들은 대규모의 무역수지 적자를 기록하였다. 과거 역내불균형에 대한 유로존의 인식은 낮았으나, 글로벌 금융위기를 거치면서 역내불균형이 유로존의균열을 가져올 수 있다는 우려가 확산되었다. 이에 따라 EU/유로존은 역내불균형에 대한 모니터링 체제를 수립하였다.
2008년을 기점으로 경상수지 격차확대 폭은 둔화되었으며, 남부유럽 국가들의 경상수지 적자는 빠르게 감소하였다. 이러한 현상은 북부와 남부유럽 간의 경기격차와 남부유럽으로의 자금유입 감소, 적자국의 구조조정에서 비롯된 것이다. 유로화 체제에서 경상수지 적자를 줄이기 위해서는 생산비용 감소를 통해 내적절하를 실시할 수밖에 없다. 그러나 개별국가의 노력만으로는 달성이 어려우므로 EU 차원의 지원확대와 통화정책을 통한 지원, 유로존 차원의 정책조율 노력이 병행되어야 할 것이다.

영어초록

Internal imbalance has been regarded as one of structural problems of the Eurozone. Divergingtrends of labor costs and inflation between member states led southern European countries to recordhigh level of current account deficit, while inflow of low-interest credits stimulated consumption andinvestment in these countries. The eurozone had not fully recognized how much this internalimbalance was serious and how far it would affect normal functioning of the monetary union.
However, as sovereign yield rates started to diverge, the internal imbalance was regarded as a seriousthreat which forced deficit countries to the debt crisis.
Since 2008, the gap in current account balance between countries has been narrowed. Thisre-balancing is due to difference in business cycles between northen and southern European countries,a dramatic fall in capital inflow to southern Europe and the latter's efforts for structural adjustment.
Because currency devaluation is not possible option, Eurozone members, particularly southern oneshave to cut their production cost, particularly labor cost. To be successful in reducing internalimbalance, supports from the EU and favorable monetary policy will be also required. In addition, itwill be increasingly necessary to develop a close coordination mechanism of economic policies betweenmembers.

참고자료

· 없음