(국제금융론) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동

소개

교과목명: 국제금융론
[과제명]
1. (배점 : 10점) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 교재 및 강의에 한정하여, 환율의 수준 혹은 환율의 변화를 설명하는 이론 중 3개를 선택하고 각 이론의 핵심 내용을 기술하시오. (교재 5, 7, 11장 및 강의 7, 9, 14강)
3. (배점 : 10점) ‘마셜-러너 조건’과 ‘J곡선 효과’에 대해 교재를 요약하거나 간단히 설명하시오.

목차

1. (배점 : 10점) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 교재 및 강의에 한정하여, 환율의 수준 혹은 환율의 변화를 설명하는 이론 중 3개를 선택하고 각 이론의 핵심 내용을 기술하시오. (교재 5, 7, 11장 및 강의 7, 9, 14강)
3. (배점 : 10점) ‘마셜-러너 조건’과 ‘J곡선 효과’에 대해 교재를 요약하거나 간단히 설명하시오.

본문내용

수출 기업이나 수입 기업들이 거래를 할 때에는 언제나 환리스크가 발생할 수 밖에 없게 된다. 환율은 지속적으로 변화하는 것이며, 사람들은 환율이 올라갈지나 반대로 내려갈지에 대해서 알지 못하기 때문이다. 그렇기 때문에 기업들은 수출입 거래 시 다양한 환리스크 방법을 고려하게 된다. 이 기업의 입장에서 환리스크를 헤지할 수 있는 방법으로는 먼저 선물환 매도계약을 맺는 것이 있다. 선물환 매도계약을 체결하게 되면 미래 시점에서 수령하게 될 100만 달러 규모의 가치를 원화로 고정시킬 수 있기 때문이다. 선물환 계약을 체결할 때에는 만기에 이에 앞서 계약한 선물환율로 통화와 원화 교환 시 계약이 마무리된다. 수출입 기업들이 서로 거래를 할 때에는 기업의 신용도에 따라서 계약이 불이행될 위험도 도사리고 있다. 특히 오늘날과 같이 기업들의 활동이 어느정도 제한되고 경기도 활성화되지 않은 경우라면 더더욱 이러한 일들이 발생하게 될 수 있다. 은행과 같은 금융기관들은 기업이 계약대로 대금을 지불하지 않는 경우를 피하고자 신용도가 낮은 기업과는 거래를 꺼리는 경향이 있다.
이 기업이 환헤지를 할 수 있는 또 다른 방법으로는 통화선물을 이용하는 것이 있다. 통화선물은 선물환과 같이 지정된 통화를 미래의 어느 시점에 약속한 가격으로 매입 혹은 매도하기로 합의한 것이다.

참고자료

· 한국 무역의 J 곡선 효과, 모수원, 한국국제통상학회, 2004.12
· 원-달러 환율의 구매력평가에 대한 검정, 통계청