(금융투자의이해) PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율

소개

o 과 제 명 :

다음 문항에 대해 교재와 멀티미디어 강의, 그리고 온라인 과제물 특강의 내용을 모두 참고하여 작성하시오. (표지를 제외한 답안 내용만 A4용지 5장 이내에 작성)

목차

1. PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현하시오.
1) PER이란?
2) 일정성장배당모형 PER

2. 주식투자에서 성장주로 평가되는 주식은 가치주와 어떠한 차이가 있는지를 위 문제1에서 언급한 요인들로 설명하시오.
1) 성장주란?
2) 가치주란?
3) 성장주와 가치주의 공통점과 차이점

3. PBR의 공식과 의미를 쓰고, PBR을 이용하여 어떠한 주식을 투자전략의 대상으로 선정할 수 있을지 설명하시오.
1) PBR이란?
2) PBR을 이용한 주식 선정

4. 채권듀레이션(duration)은 ①만기, ②액면이자율, ③만기수익률, ④이자지급기간과 어떠한 관계를 가지는지 설명하시오.
1) 만기
2) 액면이자율
3) 만기수익률
4) 이자지급기간

5. 순자산가치면역전략(net worth immunization strategy)과 목표시기면역전략(target date immunization strategy)의 차이점이 무엇인지 설명하시오.
1) 순자산가치면역전략이란?
2) 목표시기면역전략이란?
3) 순자산가치면역전략과 목표시기면역전략의 공통점과 차이점

6. 펀드투자의 특징을 직접투자와 비교하여 5가지 기준에서 요약하여 설명하시오.
1) 자금의 규모대비 다양하고 쉬운 투자
2) 위험분산효과 제고
3) 펀드매니저(전문성)가 투자를 운용
4) 적은 비용부담
5) 투자 과정 통제 범위의 간소화

본문내용

1) 성장주란?
성장주란 앞으로의 성장이 기대되는 주식으로 현재는 비록 적은 순수익을 내고 있지만 비교적 고평가 되어있는 주식을 의미한다. 이러한 주식은 위에서 설명한 PER을 이용해서 구분할 수 있다. 이러한 주식은 실질적인 기업의 가치나 수익보다 더 높은 주가를 가지고 있다. 이러한 이유는 해당 기업의 성장 가능성을 보고 주가를 높게 평가하기 때문이다. 이것이 주가에 비례관계이며 주당순이익에 반비례하는 PER이 높게 나타나는 이유이다. 이렇게 PER이 높으며 동시에 성장 가능성이 있다면 이를 성장주라고 이야기한다.
2) 가치주란?
가치주란 순수익이 유지되거나 증가하고 있으면서 동시에 현재의 주가가 저평가되어 있는 주식을 의미한다. 이는 성장주와 마찬가지로 PER을 이용하여 구분할 수 있다. 이런 경우는 일시적으로 시장의 평가가 실질적인 기업의 수익이나 능력보다 낮게 평가된 경우이다. 일반적으로는 빠르게 원래의 가격으로 돌아올 것으로 예상한다. 이러한 점이 주가에 비례하고 주당순이익에 반비례하는 PER이 낮게 나타나는 이유이다. 이처럼 PER이 낮고 동싱에 순수익이 유지되거나 증가할 것으로 예상되는 주식을 가치주라고 한다.
3) 성장주와 가치주의 공통점과 차이점
위처럼 성장주와 가치주는 PER을 통해 구분할 수 있는 투자하기 좋은 주식이다. 이는 성장주와 가치주 모두 주가 상승을 기대할 수 있다는 의미이다. 그러나 다른 점은 성장주와 가치주의 투자수익 발생 근거이다. 성장주의 경우 주식이 앞으로의 성장으로 해당 주식의 실질적인 수익 등이 증가하여 주가가 상승하는 것으로 투자수익이 발생하고, 가치주의 경우는 저평가된 주가가 시간의 흐름에 따라 정상평가 되어 이전과 비교하여 높은 주가를 가지는 것으로 투자수익이 발생하는 것이다. 이는 위에서 설명한 PER의 요소를 통해서도 구분할 수 있다. PER에 비례하는 요소인 성장률과 반비례하는 요구수익률은 두 주식을 구분하는 중요한 요소이다.

참고자료

· 없음