소개글
"기업의 투자활동을 바탕으로 현금흐름을 추정하고 이에 대한 경제성분석"에 대한 내용입니다.
목차
1. 서론
1.1. 기업의 투자활동과 현금흐름
1.2. 투자안의 경제성 분석 필요성
2. 현금흐름 추정
2.1. 현금흐름의 개념과 추정 방법
2.2. 현금흐름 추정 시 고려사항
2.2.1. 증분현금흐름
2.2.2. 매몰비용과 기회비용
2.2.3. 부수적 효과와 잠식비용
2.2.4. 인플레이션의 반영
3. NPV와 IRR을 통한 경제성 분석
3.1. 순현가법(NPV)
3.2. 내부수익률법(IRR)
3.3. NPV와 IRR의 비교 및 활용
4. 결론
4.1. 연구 결과 요약
4.2. 기업 투자 의사결정에의 시사점
5. 참고 문헌
본문내용
1. 서론
1.1. 기업의 투자활동과 현금흐름
기업은 영업활동을 통해 현금흐름을 만들어내기도 하지만 투자활동을 통해서도 현금흐름을 만들어낼 수 있다. 특히 기업의 투자는 장기간에 걸쳐 그 효과가 발생하는 경우가 많기 때문에, 이러한 미래의 현금흐름을 정확하게 추정할 필요가 있다.
투자활동으로 인한 기업의 현금흐름은 투자 시점, 투자기간 중, 투자 종료 시점으로 구분하여 측정할 수 있다. 이때 중요한 것은 화폐의 시간 가치를 고려하여 미래의 현금흐름을 현재가치로 할인할 필요가 있다는 것이다. 따라서 투자안의 현금흐름은 증분현금흐름으로 추정되어야 하며, 매몰비용이나 기회비용 등을 고려해야 한다.
또한 부수적 효과와 잠식비용, 인플레이션의 영향 등 다양한 요소들을 종합적으로 고려하여 투자안의 현금흐름을 추정해야 한다. 감가상각비의 경우 현금유출에 해당하지 않지만 법인세 절감 효과가 있기 때문에 이를 반영해야 하며, 순운전자본의 변동 역시 현금흐름에 영향을 미치므로 파악해야 한다. 이처럼 투자안의 현금흐름을 종합적으로 고려하여 정확하게 추정하는 것이 중요하다.
1.2. 투자안의 경제성 분석 필요성
기업이 비즈니스를 전개하는 과정에서 다양한 경제적인 의사결정을 내리게 되는데, 이때 필연적으로 기회비용이 수반된다. 기업의 기본적인 목적은 수익을 창출하는 것이므로, 리스크를 최소화하고 기회비용을 줄이는 것이 매우 중요하다. 특히 투자와 관련된 의사결정을 내릴 때는 손실을 최소화하고 적절한 의사결정을 내릴 수 있는 환경을 조성하는 것이 중요하다. 따라서 기업의 현금흐름을 추정하고, NPV와 IRR을 통해 투자안의 경제성을 분석하는 것이 필요하다. 기업은 자금을 조달하여 투자를 집행하는데, 이때 여러 투자안 중 가장 적절한 투자안을 선택하기 위해서는 각 투자안이 만들어낼 수 있는 현금흐름을 파악할 수 있어야 하며, 이를 바탕으로 해당 투자안이 과연 투자에 소요되는 비용에 비해 어느 정도의 효익을 창출할 수 있는지에 대해 결정할 수 있어야 한다. 즉, 현금흐름 추정과 NPV, IRR을 통한 경제성 분석은 기업의 합리적인 투자 의사결정을 위해 필수적인 요소라고 할 수 있다.
2. 현금흐름 추정
2.1. 현금흐름의 개념과 추정 방법
기업은 계속적으로 기업 활동에 종사하면서 현금의 유입 및 현금의 출입을 경험하게 된다. 이때 투자안의 현금흐름이란 투자안을 집행함에 따라 발생하는 현금의 유출(투자를 하는 데 소요되는 비용 등) 및 현금의 유입(투자를 함에 따라 발생하는 수익 등)을 의미한다. 기업의 투자는 단기적으로 그 효과가 발생하는 것이 아니라 장기간에 걸쳐 지속적으로 효과가 발생하기 때문에 미래의 현금 흐름을 추정하여 해당 투자안이 만들어낼 수 있는 총현금흐름을 분석할 필요가 있다.
현금흐름의 추정에 있어 고려해야 할 점은 화폐는 시간에 따라 서로 가치가 상이하다는 것이다. 일반적으로 사람들은 확실한 현재의 화폐를 불확실한 미래의 화폐보다 선호하기 때문에 동일한 액면가의 화폐라 하더라도 화폐의 현재 가치(Present value)보다 미래 가치(Future value)가 낮게 된다. 따라서 투자안으로 인해 발생하는 미래의 현금 유입의 경우, 이를 그대로 산입하기보다는 현재가치(PV)로 할인(Discount)하여 산입할 필요가 있으며, 이때...
참고 자료
회계학개론, 전중열, 신영사, 2020.03
IFRS 회계학개론, 김상기, 김태동, 김성환, 김현동, 교육과학사, 2014.03
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Stephen A. Ross (외), 엣센셜 기업재무, 맥그로힐
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조용생, 초보자를 위한 재무관리, 비티타임즈
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