소개글
"주제: 재무관리의 목표. 내용: 회계적 이익 극대화의 문제점 가치 극대화, 주주 부의 극대화"에 대한 내용입니다.
목차
1. 서론
1.1. 재무관리의 개념과 중요성
1.2. 재무관리의 목표 설정
2. 재무관리의 목표
2.1. 기업 가치의 극대화
2.2. 주주 가치의 극대화
2.3. 이익 극대화의 문제점
3. 이익 극대화의 문제점
3.1. '이익'의 모호성
3.2. 화폐의 시간 가치 무시
3.3. 불확실성의 정도에 따른 이익의 질적 가치 무시
3.4. 단기적 관점에 치중
3.5. 주주 가치의 침해 가능성
4. 가치 극대화 및 주주 부의 극대화
4.1. 가치의 개념과 중요성
4.2. 가치 극대화를 위한 전략
4.3. 주주 부의 극대화를 위한 전략
5. 결론
5.1. 재무관리의 목표 설정의 중요성
5.2. 이익 극대화의 한계와 가치 극대화의 필요성
5.3. 주주 부의 극대화를 위한 기업의 역할
6. 참고 문헌
본문내용
1. 서론
1.1. 재무관리의 개념과 중요성
재무관리는 기업의 경영활동 중 재무적 활동과 관련한 활동을 조정하고 관리하는 경영활동이다. 여기에는 투자, 자금 조달 등 재무적 의사결정을 내리는 것부터 유관 금융기관 분석, 재무성과 및 건전성 분석 업무 등 광범위한 내용이 포함된다. 재무관리는 기업의 존재 이유를 확인하고 지속성을 부여하는 중요한 역할을 수행한다. 기업은 재무관리를 통해 자금을 효율적으로 조달하고 운용함으로써 경쟁력을 유지하고 지속 가능한 성장을 이루어 나갈 수 있다. 따라서 재무관리는 현대 기업 경영에서 핵심적인 역할을 담당한다.
1.2. 재무관리의 목표 설정
기업에 있어서 재무관리의 목표는 크게 기업 가치의 극대화, 주주 가치의 극대화, 이익의 극대화로 구분된다. 이 중 기업 가치의 극대화는 기업이 앞으로 창출할 수 있는 모든 미래 현금흐름을 현재가치로 할인하여 계산한 총액을 최대화하는 것이다. 이는 기업의 자산을 효율적으로 활용하여 수익성을 높이고, 미래의 불확실성을 최소화하는 것을 의미한다.
다음으로 주주 가치의 극대화는 주주의 이익을 최우선으로 고려하여 기업 가치를 극대화하는 것이다. 이는 주식 가격 상승과 배당금 증가를 통해 주주에게 실질적인 이익을 제공하는 것을 목표로 한다. 주주는 기업 가치 변동에 따른 위험을 부담하므로 주주 가치의 극대화가 타당하다고 볼 수 있다.
마지막으로 이익의 극대화는 기업의 매출에서 비용을 차감한 회계적 이익을 극대화하는 것이다. 기업은 매출 최대화와 비용 최소화를 통해 수익을 늘리고자 하며, 이는 재무관리가 추구하는 전통적인 목표로 간주된다.
하지만 이익 극대화가 재무관리의 목표로는 부적합한 이유가 있다. 첫째, '이익'의 개념이 모호하고 일관성이 부족하다. 둘째, 화폐의 시간 가치를 고려하지 않는다. 셋째, 불확실성에 따른 이익의 질적 가치를 간과한다. 넷째, 단기적 관점에 치중한다. 다섯째, 주주 가치를 침해할 수 있다.
따라서 기업의 지속가능한 성장을 위해서는 이익 극대화보다는 기업 가치와 주주 가치의 극대화가 재무관리의 핵심 목표가 되어야 한다. 이를 위해 기업은 투자와 자본구조 최적화, 리스크 관리 등 종합적인 재무전략을 수립해야 한다.
2. 재무관리의 목표
2.1. 기업 가치의 극대화
기업 가치는 기업이 현재와 미래에 창출할 수 있는 모든 현금 흐름의 현재 가치를 합한 금액으로 정의된다. 이는 기업의 자산, 부채, 주식의 가치를 포괄하는 개념으로, 기업의 재무 건전성과 성장 가능성을 평가하는 중요한 지표이다. 기업가치는 주로 시장 가치 접근법과 내재 가치 접근법을 통해 평가된다. 시장 가치 접근법은 주식 시장에서 형성된 기업의 시가총액을 통해 측정하며, 내재 가치 접근법은 기업의 미래 현금 흐름을 할인하여 현재 가치로 환산하는 방식이다. 기업가치는 경영진, 투자자, 채권자 등 다양한 이해관계자에게 중요한 의미를 가진다. 경영진은 기업가치를 극대화하기 위해 재무 전략을 수립하고 실행하며, 투자자는 기업가치가 상승할 잠재력을 지닌 기업에 투자하려 한다. 또한, 채권자는 기업의 상환 능력을 평가하는 데 기업가치를 참고한다. 따라서 기업가치는 기업의 건강 상태와 미래 가능성을 종합적으로 평가하는 데 중요한 역할을 한다.가치의 극대화는 기업의 모든 이해관계자들에게 장기적으로 최대한의 가치를 제공하는 것을 목표로 한다. 이는 기업의 재무 상태를 종합적으로 평가하고, 장기적인 성장 가능성과 지속 가능성을 고려하여 경영 전략을 수립하는 데 중점을 둔다. 가치의 극대화는 현금 흐름, 투자 수익률, 자본 비용 등의 요소를 고려하여 기업의 장기적인 재무 건전성을 강화하는 것을 목표로 한다. 가치의 극대화는 단순히 회계적 이익을 높이는 것에 그치지 않고, 기업의 자원을 효율적으로 배분하고, 지속 가능한 성장을 추구하는 것을 의미한다. 이를 위해 기업은 장기적인 투자, 혁신, 인재 개발 등에 집중하며, 지속 가능한 비즈니스 모델을 구축하려 한다. 가치의 극대화는 주주뿐만 아니라 직원, 고객, 공급업체 등 모든 이해관계자에게 긍정적인 영향을 미친다.
2.2. 주주 가치의 극대화
주주의 이익을 최우선으로 고려하여 기업 가치를 극대화하는 것이다. 이는 구체적으로 주식 가격 상승과 배당금 증가를 통해 주주에게 실질적인 이익을 제공하는 것을 의미...
참고 자료
하이엔드UP, “재무관리의 목표와 역할”, https://hunter486.tistory.com/147
무르익은 이야기, “기업과 재무관리가 추구하는 가치와 목표”,
https://kimgongboo.tistory.com/79
박수웅, “기업의 목표와 주주부의 극대화에 관한 고찰”, 부산산업대학교 논문집 6, pp 415~428, 1985,
황규진, “재무관리원론”, 신영사, 2022.
김남곤. (2024). 재무관리. 경문사.
김남고.S (2024). 재무관리. 경문사.
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