소개글
"기업의 주가가 적정한지를 상대가치평가방법을 이용하여 제시하기 바랍니다"에 대한 내용입니다.
목차
1. 주식의 가치평가
1.1. 개요
1.1.1. 주식 가치평가의 의미
1.1.2. 주식 가치평가의 중요성
1.2. 주식 가치평가 방법
1.2.1. 자산가치 접근법
1.2.2. 수익가치 접근법
1.2.2.1. 배당할인모형
1.2.2.2. 현금흐름할인모형
1.2.2.3. 초과이익할인모형
1.2.3. 시장가치 접근법
1.2.3.1. 유사기업 비교법
1.2.3.2. 유사거래 비교법
1.2.4. 주가배수모형
1.2.4.1. 주가수익비율모형(PER)
1.2.4.2. 주당순자산비율모형(PBR)
1.3. 주식 가치평가의 시사점
2. 참고 문헌
본문내용
1. 주식의 가치평가
1.1. 개요
1.1.1. 주식 가치평가의 의미
주식 가치평가는 곧 기업의 가치를 평가하는 것과 같으며, 이는 기업 이해관계자들의 의사결정에 큰 영향을 미친다. 주식의 가치 평가란 곧 기업이 시장에서 매각될 경우 어느 정도의 가치를 갖고 있는지를 판단하는 행위로 이해할 수 있다. 즉, 현재의 주가와 주식 가치평가를 거쳐 도출된 주가를 비교함으로써 현재 기업의 가치가 높게 평가되어 있는지 또는 낮게 평가되어 있는지를 판단할 수 있게 된다. 이를 통해 기업 이해관계자들은 기업에 대한 투자 또는 투자 회수 결정 등의 의사결정을 내릴 수 있다.
1.1.2. 주식 가치평가의 중요성
주식 가치평가의 중요성은 기업 이해관계자들의 의사 결정에 큰 영향을 미치기 때문이다. 기업 외부에 존재하는 이해관계자들의 경우 주식 가치란 기업의 경영 현황 및 앞으로의 성장 가능성을 알려주는 신호와 같다. 따라서 주식 가치가 중요한 영향을 행사할 수밖에 없다.
현재 시장에서 실제로 거래되고 있는 주식의 가격보다, 여러 가지 접근법에 의거하여 산출된 주식의 가치가 더 높다고 생각될 경우에는 앞으로 시장에서 더 많은 사람들이 해당 주식을 거래할 의향을 보이게 될 것이며, 주가가 상승할 것을 예측할 수 있다. 따라서 이러한 경우 실제 가치에 비해 주식 가격이 저평가된 주식을 중심으로 투자 포트폴리오를 구성하고자 할 것이며, 주식을 매수하여 향후 투자 차익을 거두고자 할 것이다.
이는 비상장기업의 경우에도 마찬가지로, 현재의 주식 가치 및 앞으로의 주식 가치를 예상함으로써 해당 기업에 대한 투자 또는 투자 회수를 결정할 수 있다. 따라서 주식 가치 평가 방법을 적절히 선택하고 적용하는 것은 기업 이해관계자의 의사 결정에 있어 필수적이라고 할 수 있다.
1.2. 주식 가치평가 방법
1.2.1. 자산가치 접근법
자산가치 접근법은 기업이 보유하고 있는 자산에 근거하여 주식의 가치를 평가하는 방법이다. 이는 재무제표상의 장부가치를 기준으로 기업의 총자산에서 총부채를 차감한 순자산가치를 주식의 가치로 평가하는 것이다.
구체적으로 자산가치 접근법은 기업의 순자산가치를 발행주식수로 나눈 주당순자산가치를 산출하여 이를 주식 가치의 지표로 삼는다. 장부가액과 시가와의 차이는 기업의 무형자산이나 경영실적 등을 반영하지 못하는 한계점이 있지만, 자산가치는 기업의 청산가치를 나타내며 재무제표의 공시된 데이터를 활용할 수 있어 객관성과 검증가능성이 높다는 장점이 있다.
다만 자산가치 접근법은 기업의 미래 수익성과 성장성을 반영하지 못하는 단점이 있다. 따라...
참고 자료
매일경제, 주식가치 평가방법 4가지로 보는 투자의 원칙, 2017.1.18.
제이씨이너스, 몸값 올리는 기업가치평가 실무, 2021.10.
설성수, 오세경, 박현우(2012), 기술가치평가론, 서울, 법문사.
강일주, 유용근, 문보영(2012), 주가배수 평가기법을 이용한 주식가치평가의 정확성에 대한 실증분석, 회계저널.
김완일, “현행 비상장주식 평가제도의 문제점 및 합리적 개선방안에 관한 연구”,국세청 용역보고서, 2010.
박재환ㆍ정규언ㆍ김기영, “비상장주식 평가의 합리적 개선”, 사단법인 한국세무학회, 기획재정부 용역보고서, 2009.
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